距离焦炭第二轮下跌仅过去一周时间，主流焦企便开始发函提涨，虽然争取幅度依然为50元/吨，但市场对此轮提涨观点分歧，从博弈程度来看，此轮落不落地对市场转变并无明显影响，同时对炼焦煤的支撑力度也较为有限。短期内炼焦煤在市场情绪反复摇摆中继续保持上下震荡趋势，且波动幅度不大。
六月以来，主流煤价小幅下移，市场跌幅在100元/吨以内，多数煤种波动甚至不足百元，焦钢博弈同时也缩小了煤价波动的频率。区域方面，山西市场品种跌幅在30-110元/吨不等，平均跌幅在60元/吨，部分线上竞拍受情绪影响跌幅超百元；河北市场主焦及肥煤下跌30元/吨；河南瘦煤对标山西大矿下跌50元/吨；陕西子长因煤矿阶段性停产价格跌幅也不足百元；内蒙古乌海地区肥煤资源跌50元/吨；云贵一带主流煤矿集团因资源紧张，六月协商价格并未调整；其余地区市场长协资源稳定，市场煤价跟随主流小幅波动。
竞拍方面，六月份以来线上情绪波动并不算大，焦炭仅经历一轮50元/吨的跌幅，因此无论是从情绪还是从基本面来说焦煤基本不存在投机需求，按需采购仍是主要策略。从竞拍数据可以看出，六月份竞拍成交比例基本维持在85%以上的水平，也意味着流拍率大多控制在15%以下，市场表现并不差，但仍然掺杂着部分流拍。价格方面，以本周三集中竞拍来看，多数煤种仍在合理范围内上下波动，个别高溢价值存在一定炒作因素。目前来看，虽然主流焦企已经开启提涨步伐，但提涨幅度仍然表现出对市场缺乏足够信心，且在焦钢企业利润压制下，情绪上无法像前两年一样过分抬高煤价，竞拍市场同步震荡运行。
供给方面，六月安全生产仍有压制，煤矿原煤日均产量保持上下小幅波动，且本月产地大矿有检修情况，加上部分区域煤矿阶段性停产，复产节奏并不明显。进口板块蒙煤表现突出，6月19日数据甘其毛都通关量已经突破历史高点，单日通关超20万吨；俄煤方面暂时维持正常通关，但七月份恐有减量预期。数据来看，6月19日Mysteel统计全国523家焦煤矿山样本开工率为87.47%，周环比减1.10%；原煤日均产量197.12万吨，周环比减2.48万吨。即将进入六月最后一周，部分煤矿有月底检修活动，实际产量难有明显恢复。
库存方面，本周Mysteel数据统计，炼焦煤环节总库存3325.1万吨，周环比增5.4万吨，且整体呈现上游增库下游去库趋势，库存表现短期不利于焦煤反弹。焦钢方面，基本面暂无明显转变，采购维持按需策略，本轮拿货节奏相对缓慢，且市场议价权仍在下游。受本轮焦炭提涨刺激，产地部分煤矿资源报价已涨，但实际成交不多，后期预计仍有缓慢累库。
需求方面，本周Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为72.68%，周环比减0.16%，季节性表现来看，开工已经处于今年偏高位水平；247家钢厂样本产能利用率87.57% ，周环比增0.03%。全国30家独立焦企平均盈利2元/吨，周环比亏损增加4元/吨，焦企整体处于盈亏平衡线，山西部分焦企干熄焦资源已有少量利润，开工短期波动不大。
总的来说，双焦目前仍然面临多个不确定因素，上有成材限制，下有成本支撑，短期提涨或许能给到一定反弹机会，但从煤价表现来看，不具备陡然补库下的突涨甚至大涨条件，拉长时间线的话，煤价仍有阶段性下调空间。在六月产地供应压制下，七月份产量可能会有一定释放，加上进口供应充足，上游环节问题不大；而需求方面市场即将转变为走七月预期逻辑，真正需求对应可能仍有滞后，在目前相对高位的铁水压力下若需求无法匹配钢价仍有承压风险。因此，从供需角度来看，本轮焦炭落地与否对炼焦煤助推作用将十分有限，煤价继续维持区间震荡。
