近期，主产区化工煤价格震荡偏弱运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤及无烟块煤到厂价环比上周多数持平，个别小幅下降10-30元/吨；尿素市场因工业需求减弱，贸易商跟单意愿偏淡，工厂新单成交放缓，价格呈现下行趋势。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面，近期煤制尿素样本企业装置故障检修较为频繁，供应量小幅下降，用煤需求随之小幅波动。据了解，截止6月7日，全国煤制尿素日产12.90万吨，环比减少0.02万吨，同比增加0.04万吨。
成本方面，气化烟煤价格震荡偏稳运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，主产区域内多数煤矿保持正常生产状态，整体煤炭供应相对稳定；目前产地价格整体平稳，个别煤矿根据拉运情况进行窄幅上下调整，幅度多在5-15元/吨，下游化工及刚需客户维持正常采购，但市场观望情绪仍存，站台及贸易商采购放缓，市场煤销售整体一般，性价比较高的煤矿出货尚可，煤价整体以稳为主。下游方面，目前南方地区持续多雨天气，水电增发替代效应增强，火电被挤占明显，电厂日耗整体回升速度较慢，库存维持偏高水平，在长协煤的稳定供应和进口煤的补充下，补库压力不大，下游整体采购意愿偏低；非电方面化工企业前期检修装置陆续恢复，耗煤需求略有增加，但整体需求释放有限，难以对市场形成较强支撑。短期来看，煤价或将延续震荡运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为983元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1730-1880元/吨不等，利润470-580元/吨不等。
无烟块煤价格偏弱运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。产地方面，煤矿供应逐步恢复，主流煤企坑口产量相对稳定，伴随前期煤价涨至高位，下游接受积极性下降，市场成交氛围有所降温，部分煤企坑口库存水平略有提升，贸易商出货有所放缓，为规避风险，积极出售手中库存为主，抛货意愿较浓。下游方面，多数化工企业装置正常运行，个别企业装置延续停产检修，现企业煤炭库存多呈中位，维持刚需采购为主，后期随着检修装置恢复，补库需求或将小幅释放。预计短期内无烟煤价格稳中偏弱运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1255元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约2000-2170元/吨不等，利润50-120元/吨不等。
需求方面，当前国内小麦产区自南向北陆续迎来收获的季节，农需逐步进入空档期，随着复合肥的逐步收尾，工业需求已经明显减弱，降价趋势影响之下，贸易商跟单意愿偏淡，工厂新单成交放缓，多发前期待发为主，市场暂无明显利好加持，预计短期价格偏弱运行概率较大。
综上，近期煤制尿素装置故障检修较为频繁，日产恢复缓慢；需求端农需逐步进入空档期，工业需求减弱，尿素价格下行调整；成本端气化烟煤价格偏稳运行，无烟块煤价格下行调整，目前尿素行业利润尚可，企业暂无成本压力，维持刚需采购为主。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
