概述：回顾5月，炼焦煤整体持稳，五一后第五轮提涨告吹，焦钢陷入博弈，煤价出现松动，降幅100-150元/吨；下旬首轮提降落地，钢材在政策利好下转好，拉动煤价小幅反弹，幅度50-100元/吨，焦企腹背受敌，入炉成本升高，个别随即开始提涨，但主流企业尚未跟涨，目前仍处于博弈；展望6月，钢材消费及煤矿产量仍是决定价格的关键，6月是每年的安全生产月，产量环比预计不会有大的变化，而随着天气变热，钢材消费也进入传统淡季，因为预计6月价格会稳中有跌。
一、价格方面
下表重点看临汾各个品种的价格，先涨后跌。安泽低硫主焦下跌30-50元/吨；乡宁低硫瘦煤累计涨30元/吨；尧都区高硫肥煤涨10元/吨，主焦涨61元/吨；洪洞低硫1/3焦煤稳；各煤种整体变化幅度不大，产销基本平衡。
二、供应方面
通过对煤矿调研，本月产量依然处于低位，前期市场传言的煤矿增产预期并未兑现。据我网了解，煤矿并没有接到明确的增产通知，目前按照既定目标生产，提前完成月度任务的月底停减产，并且对超产检查依然严格。本月临汾有4座煤矿停产（新增1座），涉及原煤日产约5万吨。关于当下各煤矿的生产政策以及6月份是否会有增产预期对几个主流煤矿做个详细调研：
总结两点：一是对超产检查频繁，二是部分煤矿井下资源有限既定产量都难以完成，整体同比去年，产量是低位。另外对于6月份的产量预期，各家看法基本一致，与5月份相差不会大，增产有难度。
三、库存方面
5月份我网统计炼焦煤总库存1996.09万吨，环比上个月增加61.06万吨。4-5月市场价格重心上移。目前独立焦企库存可用天数10.79天，环比上月减少0.2天，钢厂焦化焦煤可用天数11.99天，环比增加0.15天。下游遵循按需原则补库，合适资源适量采购，高价资源保持观望。
本月除煤矿外，各环节库存都有上升，这也符合市场走势，补库一般都伴随着涨价行情，尤其是中旬在钢材拉涨下，下游适量补库，而煤矿因为前期预售订单多，基本没有累库迹象。
四、6月展望
近期市场关注较多的是政策方面的宽松“降首付、取消利率下限、降公积金贷款利率”等重磅政策的频繁出台，利好于钢铁消费，但考虑到存量房去库周期长，预计短期对钢材拉动有限。炼焦煤供应方面，6月产量环比基本持平，目前各煤矿库存低位，下游库存中等水平，叠加进口煤增量明显，整体产量预计会有所回升；需求方面，铁水连续两周触顶回调，表观需求连续三周下降，本周钢厂有累库迹象，需求预计阶段性见顶，6月供需矛盾预计会凸显，价格重心下移。
