背景：近期沿海电厂陆续释放7-8月进口煤采购需求，据悉华南区域某电厂Q3800投标价547-569元/吨，Q4500投标价699-705元/吨，周环比下调5-7元/吨；近日两广地区受“龙舟雨”影响，水电整体运行较好，电厂日耗未有明显提升，库存可用天数充足，采购积极性不佳，价格小幅回落。国内到岸市场方面，在上周内贸市场涨价情绪火热后，本周上下游表现僵持不下，价格有阴跌走弱趋势；目前印尼Q3800主流港提报价600元/吨左右，而沿海各码头堆场库存高位，贸易商手中即期货盘较多，少部分低价出货，整体出库压力较大，市场实际成交一般。据Mysteel统计，截止5月24日华南区域动力煤港口库存为1470万吨，周环比增53万吨。详细情况如下：

贸易商A：目前印尼外矿指数坚挺，短期内下跌概率小，Q3800拿货成本550元/吨左右，而国内需求表现差，供需矛盾明显，贸易商价格内卷严重。

贸易商B：迎峰度夏一定程度上会刺激一部分需求释放，但目前电厂负荷普遍偏低，陆续采买远期货盘基本维持满库状态，电厂实际接货量不佳下价格或小幅下调。

贸易商C：今年国内和外矿签长协占比增加，外矿销售压力较小，不急于出货，一部分原因造成价格持续坚挺，和国内内贸市场价格也有所联动，预计价格下跌空间较小。

综上所述，现阶段华南整体价格稳中偏弱运行。电厂投标价在小幅松动下，据悉实际拿货量仍然较少，观望情绪较浓，贸易商利润空间不断缩窄，或有倒逼外矿报价小幅下调可能；针对国内市场而言，需求逐步向用煤旺季过渡，重点关注气温变化及电厂日耗情况。预计短期内进口市场或偏弱运行，后期需持续关注电厂拿货价及贸易商拿货成本对价格的影响。