近期，主产区化工煤价格震荡偏稳运行，下游采购多以刚需为主，样本企业气化烟煤到厂价环比上周多数持平，个别小幅上涨10-20元/吨，无烟块煤到厂价环比上周基本持平；尿素市场近期价格不断上调，下游跟进氛围稍有放缓，但在货源紧缺之下价格仍保持坚挺走势。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。
供应方面，近期煤制尿素样本企业装置检修较为频繁，供应量小幅下降，用煤需求随之小幅波动。据了解，截止5月10日，全国煤制尿素日产14.26万吨，环比减少0.22万吨，同比增加1.66万吨。
成本方面，气化烟煤价格震荡偏弱运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，主产区域内多数煤矿保持正常生产状态，个别煤矿因倒面或安检原因短期停产，整体煤炭供应量偏稳；随着前期煤价阶段性的调涨，终端以及贸易商高价接货意愿下降，坑口拉运情况较前期稍有转冷，排队车辆减少，矿方根据销售情况上下窄幅调整价格，幅度10-20元/吨；下游方面，水电初步发力尚可，民用电负荷整体一般，电厂日耗稳定在偏低水平，库存缓步上升，多数电厂库存水平安全，且有长协兜底外加进口煤补充，暂无补库压力；非电方面化工行业需求表现平稳，采购则按需进行为主，整体难以对现货市场形成有力支撑。短期来看，煤价或将延续震荡运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为936元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型煤气化床完全成本在1700-1860元/吨不等，利润450-600元/吨不等。
无烟块煤价格偏稳运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期煤矿受安全检查及井下检修影响，整体产量供应恢复缓慢，多数煤企暂无出货压力，煤价维持坚挺，局部地区民用市场储备采购，个别石灰厂存提库预期，市场需求略有增加，但多数以采购高性价比资源为主。下游方面，多数化工企业装置正常运行，开工负荷基本稳定，煤炭库存呈中位，叠加个别企业装置有检修计划，用煤需求或将小幅下降，现仅以刚需采购为主。预计短期内无烟煤价格持稳运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1136元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1930-2050元/吨不等，利润100-230元/吨不等。
需求方面，近期复合肥企业产销两旺，对尿素刚需量增大，其他工业稳步推进，对尿素形成利好支撑，农业方面，虽然北方玉米追肥备肥量偏少，但东北、南方局部区域水稻追肥适当补仓，日需求量维持偏高水平。
综上，近期煤制尿素装置检修较为频繁，整体供应量小幅下降；需求端局部地区农业需求增加，工业需求刚需跟进，尿素价格高位波动；成本端气化烟煤及无烟块煤价格均震荡偏稳运行，目前尿素行业利润尚可，企业暂无成本压力，维持刚需采购为主。短期来看，化工煤价格或将窄幅震荡运行。
